Ethereum

Dermot O’Riordan: balance de lo lejos que ha llegado el cripto

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Once años después de Bitcoin, seis años después del lanzamiento de Ethereum, ocho días después los Anuncio, los primeros signos de un ajuste en el mercado de productos criptográficos están por delante de nosotros.

A Michael Seibel (cofundador de Twitch y presidente de Y Combinator) le gusta decir que adaptarse al mercado de productos no es una especie de vara de adivinación. “Ha alcanzado el producto / comerciabilidad cuando está abrumado por el uso, por lo general hasta el punto en que … está inundado solo para que siga funcionando”. Cuando tienes tanta demanda, no puedes seguir el ritmo.

Dermot O’Riordan es socio de Eden Block, una empresa europea de capital riesgo que invierte en infraestructura blockchain y redes criptográficas emergentes.

En Ethereum vemos eso con el advenimiento del financiamiento descentralizado (DeFi) y la cantidad de personas que están pagando por el espacio en bloque.

¡Casi $ 60 por un depósito en Compuesto! Escalar Ethereum es un problema doloroso, pero es un buen problema.

Creo que es justo decir que el ecosistema criptográfico ha pasado del concepto, de 2016 a 2018, cuando se trataba principalmente de documentos técnicos y marketing, a la adopción. Hay un código real. Está en juego un capital serio. Y ahora también hay importantes flujos de caja.

Adoptemos un enfoque a nivel de sistemas para comprender el ecosistema criptográfico y hagamos un balance de algunas de sus posesiones clave (no de stonks): capital financiero, capital tecnológico, capital humano, y uno al que hablaré más adelante.

Inventario n. ° 1: Capital financiero

Sí, estamos en un mercado alcista. Pero primero, una perspectiva sobre la importancia de las burbujas.

“Quizás cuál es el papel crucial de la burbuja financiera para facilitar la inevitable sobreinversión en nueva infraestructura”, dice Carlota Pérez, autora del influyente libro Revoluciones tecnológicas y capital financiero: la dinámica de las burbujas y la edad de oro.

“Estas redes están diseñadas de tal manera que no pueden proporcionar suficientes servicios para ser rentables a menos que logren una cobertura suficiente para un uso generalizado. La burbuja proporciona a los inversores la inflación de activos que necesitan para esperar ganancias de capital incluso cuando aún no hay ganancias ni dividendos. “

Pérez argumenta que no deberíamos avergonzarnos de la codicia y la especulación. Burbujas como Railway Mania en la década de 1840, la burbuja de las puntocom a finales de la década de 1990 y la actual burbuja criptográfica fueron grandes revoluciones.

Ver también: Carlota Perez sobre Blockchains y revoluciones tecnológicas

Sí, todos, los poderosos simios, podríamos servir a una causa más noble.

Utilizando el marco de Perez, la nueva tecnología consta de dos fases distintas: instalación y despliegue.

La actual ola tecnológica de computadoras, que comenzó en la década de 1970, está al final de su fase de implementación. O en palabras de Ben Thompson de Stratechery.com, está al “final del principio”.

Crypto marca el comienzo de un nuevo paradigma tecnológico y parece que es hora de una burbuja financiera.

Desde una perspectiva de VC, estamos viendo algunas valoraciones por las nubes y esto generalmente da como resultado malos resultados para los inversores y los LP que muestran poca discreción. Y poca higiene para los fabricantes de nuevos protocolos de cifrado y empresas con poco control o control. Al mismo tiempo, nunca ha sido mejor para los constructores e inversores reflexivos estar en esta sala.

Capital financiero criptográfico en cifras

Solo mire una escala logarítmica de los respectivos límites de mercado para BTC, ETH y USDT, la moneda estable que ha estado vinculada al dólar desde su inicio. ¿Parece un crecimiento exponencial?

Hay más de $ 300 mil millones en activos criptográficos que producen retornos, un número que aumentará significativamente una vez que ETH también se mueva a evidencia de participación.

También es importante mencionar lo que sucedió en DeFi durante los últimos 12 meses. Hace solo 12 meses, las redes DeFi tenían un total de alrededor de $ 800 millones atrapados en el lado de la oferta de todas estas redes. Ese número ahora supera los $ 37 mil millones.

Cuanto más tiempo proteja la cadena de bloques de Bitcoin nuestro oro digital, más tiempo podremos creer que debería continuar en este sentido.

Media móvil de 30 días para el valor transferido a Ethereum (después de ajustes para eliminar algo de ruido) es más de $ 8.5 mil millones por día, que es alrededor de $ 3.1 billones por año.

En otras palabras, Ethereum, el dinosaurio de las cadenas de contratos inteligentes, ahora procesa casi el 40% del valor de la red Visa.

Y recién estamos comenzando. El crecimiento de las transacciones es rápido a pesar de los sorprendentemente altos costos del gas.

Inventario # 2: Capital tecnológico

Hay un efecto Lindy para Bitcoin (y hasta cierto punto también para Ethereum) donde cada período adicional de supervivencia implica una esperanza de vida restante más larga. Cuanto más tiempo proteja la cadena de bloques de Bitcoin nuestro oro digital, más tiempo podremos creer que debería continuar en este sentido.

Dejaré a Nic Carter para que haga lo suyo y proporcione los datos sobre qué tan saludable es el ecosistema de Bitcoin. TLDR: Parecía muy optimista mucho antes de que el precio subiera en los últimos dos meses.

La Beacon Chain se introdujo para la capital tecnológica de Ethereum. La hoja de ruta hacia ETH 2.0 o al menos ETH 1.5 es cada vez más clara. Y con más de 92,000 validadores que usan 32 ETH cada uno, más de $ 5 mil millones están comprometidos en la cadena Beacon Genesis, lo que muestra una piel seria en el juego. Independientemente de las presiones competitivas de Polkadot, Near, Avalanche, Solana y muchas otras cadenas de aplicaciones específicas en el ecosistema Cosmos, esa apuesta es un gran foso para Ethereum. Y parece que todo lo que Ethereum tiene que perder, al menos en términos de su lugar como hogar de DeFi y mercados financieros abiertos.

Ver también: Ethereum 2.0 explicado en 4 métricas simples

Hay otra métrica más esotérica que me gusta considerar cuando pienso en la salud del capital tecnológico de Ethereum: el promedio móvil de 90 días para las llamadas de contratos internos, la medida de la interconectividad de los contratos inteligentes de Ethereum. En otras palabras, con qué frecuencia los contratos de Ethereum Smart interactúan con otros contratos de Ethereum Smart.

Esta métrica le muestra cómo los bloques de construcción nativos de ETH interactúan entre sí y forman aplicaciones más complejas y de orden superior. La tasa (azul en el gráfico de arriba) está creciendo exponencialmente. Si está buscando la ubicación de los efectos de la red Ethereum, no busque más.

Inventario # 3: Capital humano

Por el lado del capital humano, es importante mirar esto desde la perspectiva de un desarrollador. Los desarrolladores contribuyen al código fuente abierto del ecosistema y hacen posible darle vida.

Un 80% de todos los desarrolladores activos de criptomonedas han llegado en los últimos dos años, lo que demuestra que el ciclo de la publicidad no solo aporta capital sino también talento.

  • Hay un 70% más de desarrolladores en el ecosistema de Bitcoin que hace tres años.
  • Más de 300 nuevos desarrolladores contribuyen con código a Ethereum cada mes
  • Hay un 70% más de desarrolladores de DeFi en la actualidad (ese número probablemente ya esté desactualizado) de lo que había en este momento el año pasado.

Los ecosistemas blockchain se están volviendo más amplios y diversos. Por supuesto, existen Bitcoin, Ethereum y DeFi, pero también hay ecosistemas emergentes en torno a NFT, protección de datos, Web 3, provisión de recursos descentralizados y mucho más.

Desafortunadamente, los números de uso de Ethereum no son tan saludables. Solo hay 500,000 direcciones activas por día en Ethereum, de aproximadamente 130 millones de direcciones únicas.

A pesar del aumento de DeFi y todo lo que ha sucedido en los últimos 12 meses, la cantidad de direcciones activas diarias no ha cambiado realmente.

Inventario No. 4: ¿Qué falta?

La verdadera pregunta es ¿qué sigue? ¿Estamos en un punto de inflexión? ¿Debemos mantener la calma y seguir adelante, o la respuesta a una mayor adopción es un asunto técnico? ¿Estamos esperando que se resuelva la escala y bajen los costos del gas? Entonces, ¿por qué no vemos ningún rendimiento de uno de los asesinos de Ethereum?

Crypto tiene un problema narrativo.

Las historias que la gente cuenta cuando escuchan Bitcoin, Ethereum, Blockchain o Crypto son simplemente historias de pesadilla de fantasmas financieros, ladrones y barones ladrones digitales.

Queremos que la gente piense en la importancia de sistemas neutrales creíbles. la calidad e integridad de la gran cantidad de personas presentes en la sala; el espíritu de generosidad y colaboración; Cuán democrática y empoderadora es esta tecnología y qué utopía futura será posible gracias a la transparencia, la resiliencia, la descentralización y mucho más.

Ver también: Alex Treece – Las razones intangibles de Ethereum y Bitcoin Lead

Lo que la gente realmente piensa es el último podcast de Guardian que retrata a Bitcoin y la industria de las criptomonedas en general como una estafa. También piensan en estafas reales, los muchos hacks, los $ 280 millones de BTC atrapados en un basurero en el sur de Gales. Piensas en la especulación y la codicia.

Estas narrativas crean barreras y fricciones masivas para quienes buscan hacer avanzar el espacio. Si no resolvemos el problema narrativo, los esfuerzos para atraer un orden de magnitud más de usuarios, constructores y capital a la sala se estrellarán contra un techo de cristal. Olvídese de la regulación en curso.

Una de las críticas más fuertes a la discrepancia entre las expectativas criptográficas y la realidad es que dicha tecnología teóricamente habilitadora y democrática es increíblemente elitista y antidemocrática, y utiliza un lenguaje opaco y complejo para crear una clase privilegiada.

¿Cuál es la respuesta a todo eso?

Primero, debemos facilitar que las personas elijan el nuevo paradigma criptográfico y el status quo.

Comienza con la claridad con la que expresamos y vivimos nuestros valores.

El capital social son los valores compartidos que permiten a las personas trabajar juntas en un grupo para lograr un propósito común.

La evolución de nuestro stock de capital social es de vital importancia como parte de la próxima ola de lanzamientos de criptografía.

Por supuesto, es posible que haya leído el documento técnico “Protocolos gordos” de Satoshi, “Por qué es importante la descentralización”, el canon criptográfico completo. Pero, ¿qué tan robustos son realmente los valores comunes de las criptomonedas en su opinión?

(Dermot O’Riordan)

Los valores de una red criptográfica incluyen, por ejemplo, decisiones sobre cómo se difunde la información y qué se transmite a la comunidad de una red y qué no (transparencia), cómo se adquieren y venden los tokens del equipo y la fundación (alineación) , como los conflictos gestionados (integridad), cómo se prioriza el trabajo (progreso), cómo se acepta el nuevo código y quién puede contribuir (comunidad), cómo se asignan los recursos (sostenibilidad), etc.

Tenemos un mercado de productos en forma. Ahora vamos a ampliarlo.

Para lograr la aceptación generalizada, debemos romper la asíntota no tan invisible de la criptografía, el techo creado por las malas narrativas que la curva de crecimiento de la criptografía continuará golpeando si continuamos en nuestro camino actual.

Trabajar juntos para construir el inventario criptográfico de capital social resultará en una mejor alineación entre todas las partes interesadas e inspirará narrativas nuevas y más positivas para atraer la próxima ola de constructores y usuarios al ecosistema criptográfico.



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