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Así es como el ETF Purpose Bitcoin se diferencia del GBTC Trust de Grayscale

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Los inversores han estado esperando ansiosamente la aprobación del ETF de Bitcoin desde 2017, ya que la existencia de dicho fondo era un símbolo importante de aceptación masiva y aceptación en el campo de los mercados financieros tradicionales.

El 18 de febrero, la Bolsa de Valores de Toronto lanzó oficialmente el ETF Purpose Bitcoin, y el fondo absorbió rápidamente más de $ 333 millones en capitalización de mercado en solo dos días.

Ahora que el tan esperado ETF de Bitcoin está aquí, los inversores están emocionados de ver cómo competirá con el fondo GBTC de Grayscale Investments. El 17 de febrero, Cathie Wood, fundadora y directora ejecutiva de Ark Investment Management, dijo que la probabilidad de que los reguladores estadounidenses aprueben un fondo de bitcoins negociado en bolsa ha aumentado.

Aunque los fondos cotizados en bolsa (ETF) y las notas cotizadas en bolsa (ETN) suenan bastante similares, existen diferencias fundamentales en términos de negociación, riesgos e impuestos.

¿Qué es un fondo cotizado en bolsa?

Un ETF es un tipo de valor que contiene inversiones subyacentes, como materias primas, acciones o bonos. A menudo es similar a un fondo mutuo en el sentido de que su emisor lo agrupa y administra.

Los ETF se han convertido en una industria de $ 7,7 billones que ha crecido un 65% solo en los últimos dos años.

El ejemplo más conocido es el SPY, un fondo que rastrea el índice S&P 500 actualmente administrado por State Street. QQQ de Invesco es otra EFT que rastrea empresas de tecnología de alta capitalización de EE. UU.

Hay estructuras más exóticas disponibles, como el petróleo crudo ProShares UltraShort Bloomberg Crude ($ SCO). Con derivados, este fondo tiene como objetivo proporcionar el doble del apalancamiento corto diario sobre los precios del petróleo.

¿Qué es un pagaré negociado en bolsa?

Exchange Traded Notes (ETN) son similares a un ETF en que se negocian a través de corredores tradicionales. Sin embargo, la diferencia es que un ETN es un instrumento de deuda emitido por una institución financiera. Incluso si el fondo tiene un programa de reembolso, el riesgo crediticio depende completamente de su emisor.

Por ejemplo, después de la implosión de Lehman Brothers en 2008, los inversores de ETN tardaron más de una década en recuperar la inversión.

Por otro lado, comprar un ETF otorga propiedad directa de su contenido, lo que conduce a diferentes eventos fiscales al mantener contratos de futuros y posiciones de apalancamiento. Mientras tanto, los ETN solo pagan impuestos sobre la venta.

GBTC no ofrece conversión ni canje

El Fondo Fiduciario de Bitcoin de Grayscale (GBTC) es el líder absoluto en el mercado de criptomonedas con activos bajo administración de $ 35 mil millones.

Los fideicomisos de inversión están, al menos en forma regulatoria, estructurados como empresas y “fondos cerrados”. Por tanto, el número de existencias disponibles es limitado y la oferta y la demanda de las mismas determinan en gran medida su precio.

Los fondos fiduciarios de inversión están regulados por la oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. Y, por lo tanto, están fuera de la autoridad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Las acciones de GBTC no se pueden crear fácilmente, ni existe un programa de canje activo. Esto tiende a dar lugar a desviaciones significativas del precio del valor liquidativo, la acción subyacente de BTC.

Un ETF, por otro lado, permite al creador de mercado crear y reembolsar acciones a voluntad. Por tanto, una prima o un descuento suelen ser poco probables si hay suficiente liquidez.

Un instrumento ETF es mucho más aceptable para los administradores de fondos mutuos y los fondos de pensiones porque conlleva mucho menos riesgo que un fideicomiso cerrado como GBTC. Los inversores minoristas pueden no haber sido conscientes de la posibilidad de que GBTC cotizara por debajo del valor liquidativo. Por lo tanto, el evento reciente podría presionar aún más a los inversores para que cambien su posición al ETF canadiense.

En resumen, un producto ETF conlleva un riesgo significativamente menor debido a la mayor transparencia y la capacidad de canjear acciones sobre acciones que cotizan con descuento.

Sin embargo, la impresionante capitalización de mercado de GBTC muestra claramente que los inversores institucionales ya están a bordo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.